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需求主导豆价未来走势-【新闻】

发布时间:2021-04-05 20:44:05 阅读: 来源:聚氨酯泡沫填缝剂厂家

需求主导豆价未来走势

[世华财讯]从9月份开始美豆进入快速回调期,仅一个月的时间就下跌了21%,创下年内最低点。从历史来看,美豆期末库存和库存消费比均处历史低位,大豆供需格局紧张形势未改,随着10月份大豆产量的逐渐明朗,未来大豆期价走势将取决于需求状况。  美豆出口大幅下调  近年来,美国大豆的出口量一直是逐年增加的,但2011/2012年度的美豆出口量能否再创新高存在很大的不确定性。美国农业部已经在10月报告中将2011/2012年度的美豆出口量由14.15亿蒲式耳下调至13.75亿蒲式耳。根据美国农业部公布的周度出口销售报告,2011/2012年度大豆出口销售量明显低于上年同期。  目前,美国大豆升贴水与巴西大豆升贴水走势双双抬头,但美国大豆升贴水依旧偏高。从美国进口大豆的完税成本价格为4100元/吨左右,从巴西进口大豆的完税成本价格为4050元/吨,而去年同期的情况是美国大豆低于巴西大豆价格100元/吨左右。从目前情况看,南美大豆丰产的压力仍然存在,美豆价格不具备优势也使美国大豆出口缺乏竞争力。  中国采购尚未启动  中国海关总署公布的数据显示,中国9月进口大豆413万吨,较上月的451万吨下降8.4%,较去年同期的464万吨下降11.0%。中国1—9月进口大豆3771万吨,同比减少6.1%。  近年来,中国对大豆的需求在持续增长,中国进口大豆量也逐年增加。我们认为,2011/2012年度中国大豆进口量有可能会再创新高,因为中国大豆需求的刚性增长是难以改变的,特别是2010/2011年度国储大豆因拍卖大幅下降,中国势必会增加进口大豆来满足国内的需求。  2010/2011年度南美大豆获得丰产,但由于大豆种植效益降低,特别是大豆玉米比价已经处在2.0的历史低位,新年度农户种植大豆的积极性不高将导致种植面积缩减。另外,未来南美种植带的天气情况依然有很大的不确定性,所以下年度南美大豆产量再创历史新高的可能性极低。因此,我们认为新年度可供出口的南美大豆量不会增加,能够满足中国进口需求重任的依然还是美国。假设今年跟去年一样有50%的中国进口大豆来自于美国,那么2011/2012年度中国进口美国大豆量将在2800万吨左右。从去年情况来看,中国采购美国大豆的高峰期在11月到次年的3月份。而目前美豆类正在加快收割进度并积极上市,中国极有可能会在未来一段时间内加大美国大豆的采购量。  油粕需求持续强劲  自去年食用油限价令以来,国内油厂压榨就一直处于亏损状况,至今亏损时间已持续一年之久,长期的亏损使油厂开工率降低,油厂的豆粕、豆油库存也在下降。在食用油需求不断增加的前提下,消费旺季的到来会对食用油的价格产生一定的支撑。另外,由于生猪市场供应短缺,猪肉价格大幅走高,生猪养殖利润的高企刺激养殖户积极性走高,生猪存栏量的持续攀升为豆粕饲料需求提供了强有力的保证。在油粕需求持续强劲的情况下,大豆压榨亏损的局面将会有所改善。  结论  在未来宏观经济充满不确定性的情况下,大豆价格难以脱离外围市场的影响,由于自身基本面也缺乏明确趋势,豆价短期或将维持低位振荡行情。投资者可以采取振荡区间交易策略。相对而言,考虑到国产大豆价格明显高于进口成本,因此高抛时选择大豆,低吸时选择豆油,整体上还应以逢低吸纳为主。(大连良运梁运)  (王德军编辑)

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